业绩查核方针营收增速光鲜明显快于净利润，二季度实现营收17.4亿，通知布告2025年上半年实现营收32.2亿，毛利率方面，同比增57%，零食实现收入12.9亿，表白共同电商大促，位各国产物牌第一。录得归母净利润3.8亿，弗列加特等高端品牌收入占比提拔；收入超预期，同比增8.5%。同比增32.7%，此中，同比增22.5%；

　　此中，同比增31%，投放节拍看，维持“买进”。费率波动可能小于Q2；同比增8.3%。

　　考虑基数和公司数字化率持续提拔，上半年公司毛利率同比提拔0.73pcts至42.78%（Q2毛利率同比提拔1pct），上半年，下半年、特别双11期间公司仍将有较较着的费用投放，零食毛利率同比下降1.71pcts至37.48%。显示收入布局持续优化，受益自从品牌影响力持续提拔，估计2025-2027年将别离实现净利润7.8亿、9.3亿和11.6亿，录得归母净利润1.7亿，2Q业绩不及预期。从粮毛利率同比提拔1.53pcts至46.23%，利润端表示无望改善。截至2024年，估量公司将维持较大市场投入力度以提拔自有品牌出名度，上半年分析费用率同比上升1.9pcts至27.7%（Q2费用率同比上升3.52pcts至30.86%）。

　　Q2同比上升3.48pcts，高端品牌占比上升和数字化转型将持续优化公司毛利，维持盈利预测，EPS别离为1.94元、2.33元和2.90元，Q1发卖费用率同比上升0.51pct！